文｜价值星球Planet 竹铭九游体育官网登录入口

最近的理念念汽车，不错说一半风景一半忧。

总体销量上，理念念的势头照旧比较猛的。本年第二季度，理念念委派量达到10.86万辆，同比增长25.5%，扫数上半年委派量达到18.89万辆，同比增长35.8%，依旧在造车新势力阵营中排第一。

然而，销量飞腾的同期，理念念的盈利智商却下滑了。8月28日，理念念公布2024年第二季度财报，营收达317亿元，同比增长10.6%；关联词净利润为15亿元，同比下降44.9%，快要腰斩。

老本较着对这份收货单不太安谧。财报发布第二天，理念念股价跌去9%。要知谈，旧年理念念才刚刚成为首家扭亏为盈的新势力，本年净利润就出现如斯大的波动，不得不让老本萌发疑虑。

事实上，理念念二季度盈利智商变差的热切原因在于，本年一季度MAGA的失利导致公司政策趋于保守，二季度抵制通过廉价产物和镌汰价钱来换清除量，但也拉低了全体毛利率和利润。

在笔者看来，比起利润下滑，理念念更大的隐忧在于MAGA失利背后的激进和逸想。在行业竞争越发浓烈和敌手的紧追不舍之下，理念念要是不行处理好这个隐忧，改日还会出现更多窘境。

透视“增量不增利”的内容

要是复盘本年上半年理念念踩的最大的坑，一定是MEGA。

就连二季度销量飞腾、利润下滑的原因，亦然MEGA。

本年3月1日，理念念推出旗下首款纯电MPV车型MEGA。其时李念念自满地以为：“MEGA将是理念念汽车下一个爆品，能够作念到50万元以上汽车销量第一”。

关联词，理念念很实足，执行很骨感。

MEGA一上市，外界对其外形的质疑如潮流般涌来，径直重挫了其销量。本年3月，MEGA的月销量为3229辆，到了4月赶快下滑到1145辆。迫于压力，理念念袭取了降价3万元的策略，关联词5月的销量并莫得改善，仅售出614辆，7月也只卖出了654辆，比较上市首月销量下降大概，无比惨淡。

更为严峻的是，MEGA还影响到L系列的销售。理念念创举东谈主李念念此前承认，理念念MEGA节拍的参差，让销售团队大幅减少了职业L系列用户的时刻和元气心灵，主力车型理念念L8甚而连店面摆放的位置齐莫得了。

事实上，MEGA失利背后，折射出了理念念的激进和逸想。

关于MEGA这样一款未经阛阓考据的全新车型，理念念需要经验从0到1阶段（买卖考据期）。关联词，理念念症结地将MEGA四肢念从1到10阶段（高速发延期）进行筹划，出现了政策节拍上的不实。这暴走漏理念念对销量的格外渴慕，和占据头部地位后的激进支吾。

另一个动作也能体现理念念的逸想和延迟，即每周齐会发新势力销量周榜。尽管这遭到蔚来、小鹏等同业的强烈反对，但理念念依然每周齐发，因为我方排在第一。

在吃到激进带来的苦头之后，理念念也坚韧到“天命难违”，启动变得保守起来。

本年第二季度，理念念重新聚焦到L系列车型上。比如，理念念将MEGA从线下门店最显眼的位置撤下，换上了L系列。在此流程中，理念念找到了销量的救命稻草：L6。

图源：理念念汽车官网

本年4月18日，理念念L6上市。这台 24.98 万起售的中大型SUV ，成为理念念旗下首款售价低于30万元的车型，也逐渐成为理念念的主销车型——理念念L6本年6月销量为23864辆，在SUV中月销量排名第1名，何况孝敬了理念念当月近一半的销量。

在推出廉价车型的同期，理念念还在加大其他车型的降价力度。本年4月，理念念针对旗下全系车型进行降价，理念念L7、L8和L9均降价1.8~2万元。

廉价车型疏通全系降价，理念念的毛利爽快接受到影响，进而拉低了净利润。本年第二季度，理念念的车辆毛利率为18.7%，而2023年第二季度为21%，2024年第一季度为19.3%。这个毛利率依然低于李念念提议的“健康线”。他曾公开示意，健康门槛为毛利率20个点。

花旗发布接头论说称，由于BEV（纯电动）车型的销售放缓，不利的供需关系，将理念念汽车改日两年毛利率下调，并瞻望2025年有估值下调风险。

天然销量在飞腾，然而理念念管束层对全年销量却抵制显露保守气派。

率先，李念念在本年2月晓谕，将2024年的销量标的提高到80万辆。不外理念念管束层在3月将标的下调至56~64万辆。此次二季度财报会上，理念念管束层又一次下调标的至50万辆，较年头制定的标的少了30万辆。

理念念汽车本年以来委派量

之是以对销量合手保守气派，主要原因是因为下半年莫得新车上市，要收尾全年五六十万辆的标的并非易事。

其实，本年本来是理念念的产物大年，但因为MEGA失利，导致理念念管束层变得审慎起来，原定于下半年发布的纯电SUV 被推迟到来岁上半年。

关联词，当理念念在新车发布上合手保守气派，它的敌手启动了是非的艰苦。

无新车型，但敌手攻势凶猛

在本年的二季度财报会上，李念念称鸿蒙智行是最强的竞争敌手。

事实上，理念念跟问界依然酿成你追我赶的竞争气象。本年前三个月，理念念单月销量均被问界突出，近三个月问界销量则被理念念压制，两边参加胶著阶段。在本年8月的中国新动力汽车名次榜上，理念念排在第二，问界紧随后来排在第三，具体来看：

理念念销量为48,122辆，同比增长37.8%，环比下滑5.6%。年累计销量231,879辆，同比增长30.02%。

问界销量为31,216辆，同比激增868.8%，环比减少24.8%。年累计销量248,137辆，同比增长708.3%。

在具体的车型上，理念念的L7、L8、L9售价为30万—50万元，而问界M7、M9与理念念车型的售价、功能、空间、竖立齐终点接近。

何况，问界在跟理念念的交锋中屡次占据优势。

2022年，问界M7上市，外界发现其在车型、价钱等定位方面跟理念念ONE终点相似。疏通华为背书，问界M7来势汹汹，势头一度压过了理念念ONE。李念念发微博长文坦言：

“2022年三季度，问界M7的发布和操盘径直把理念念ONE打残了，从来没遭逢过这样强的敌手，很长一段时刻咱们毫无还手之力。”

最近，问界又一次对着理念念发起攻势。

8月26日，全濒临标理念念L6的问界M7 Pro细致发布，二者起售价齐是24.98万元。余承东在发布会上声称：“咱们将会成为25万级别最佳的 SUV。”这跟M7初次上市时声称的“500万以内最佳的SUV”比较，天然差了二十倍，但也让25 万~30 万的汽车阛阓更卷了。

在发布会上，余承东专门对比了M7 Pro和理念念L7、L6的空间，智驾等多样貌的，还委婉地喊出这样的标语：

“突出优秀的同业们。”

一决险峻的炸药味十分较着。

跟理念念比较，问界最大的优势等于智能体验和华为标签。

老款的M7起售价相似为24.98万元，但却莫得搭载华为智驾系统，而新款M7的四款车一起搭载了华为 HUAWEI ADS 基础版，复古 NCA智驾领航援救、AEB 主动安全、智能停车援救等功能。价钱不变竖立升级再疏通华为标签，无疑能让新款M7拿获一无数耗尽者。

濒临问界的紧追不舍，理念念也不甘落下，在智能驾驶上加大了布局。财报自满，本年二季度理念念研发用度达到30亿元，占总收入的10%。这些用度主要集中在智能驾驶、智能空间和智能电动等中枢时期的研发上。

天眼查App自满，本年8月，理念念汽车在江苏建造工业智能公司，筹划界限涵东谈主工智能基础软件开采、筹备机系统职业、工业机器东谈主制造、智能机器东谈主销售等。

较着，理念念准备加固时期护城河，跟问界打一场合手久战。同期，理念念的但愿还寄予在来岁推出的纯电产物上。

从增程到纯电，新的冒险？

在本年二季度的财报会上，李念念示意“咱们但愿不错通过两年把握的时刻参加到高端纯电产物的第一梯队。”天然纯电新车型推迟到来岁上半年发布，但李念念较着对改日很有信心。

不外，有了先前MEGA失利带来的“劝诫”，此次理念念变得更疏忽了。李念念特意强调，全新纯电SUV需要处置好两个问题：

一个是产物的造型联想，另一个是在纯电产物委派时能够向用户提供跨越2000座的超充站。

吃一堑长一智，理念念在新车型的外形上变得相称审慎。

不外，当理念念对来岁的新车型踌躇满志之时，其实还需要对已有的大本营保合手高度热心。因为这块限度启动涌入无数竞争者，要是不作念好应酬策略，其第一的位置会遭到动摇。

增程式SUV，不错说是理念念的大本营。此前理念念的得手，主要在于避让了竞争最为浓烈的中型车与紧凑型车限度，率先切入中大型SUV阛阓，占据了先发优势。

昔时中大型SUV阛阓主要由BBA把持，但由于BBA价钱相对较高，劝退了相称一批潜在耗尽者。而理念念以二分之一BBA的价钱，推出L7、L8、L9等产物，得手拿获了无数心爱SUV但又承担不起过高价钱的耗尽者。

如今，理念念增程式SUV的品牌理解依然长远东谈主心，何况跟家庭场景收尾了强挂钩。这是它的立身之本，亦然优势方位。然而，中大型SUV阛阓的阛阓空间总体上是有限的，而且涌入者在加多，理念念依然到了进一步提高相反化优势的时刻。

本年以来，哪吒L、零跑C10、深蓝G318等增程式SUV继续上市。8月30日，阿维塔发布旗劣等三款车型阿维塔07，这款配备增程版块的SUV对标理念念L6和问界M7，有媒体论说称其售价或将在20万元露面。

极氪明确示意来岁将推出复古增程和插混款式的大型SUV，还有媒体报谈称小米汽车缱绻的第三款车为增程SUV车型，主打家用，将在2026年上市。

宽绰玩家涌入增程SUV赛谈，无非是看到了雄壮的掘金地。字据乘联会公布的数据，2023年SUV的市占率为47.8%，以0.7%的优势初次突出轿车。本年前七个月，纯电与混动销量增速进出雄壮，差别为10.1%、84.5%。另外，增程车更容易被高端用户接受，在高端车占比42%。

不错说，宽绰纯电车企齐鄙人苟且气进军增程式SUV限度，力争分走蓝本属于理念念的蛋糕。这个时候，理念念从增程式限度全力入局纯电新车型，是否是一种激进的动作？谜底是未知的，只须比及来岁其纯电车型的具体推崇才见分晓。

毕竟，MAGA的失利，让阛阓加多了关于理念念布局纯电的质疑。

总之九游体育官网登录入口，此时的理念念必须要作念到的是功成弗居，用更为感性和审慎的目光看待当下的新动力汽车阛阓。扫数阛阓依然参加了分化加重的淘汰赛，稍有失慎就可能出局。